中信证券研报显示，经测算，12月基本不保存流动性缺口，但政府债供应和财务支出的节奏错位将在月中时点对资金面造成影响。别的，MLF到期和季节性因素也将叠加对资金面的影响。因此，12月不可扫除央行降准50bps的可能性，或者通过买断式逆回购、国债买入等多种工具来稳固资金面波动。关于债市，政府债供应压力和政策预期博弈将对利率形成影响。可是，只要央行对资金面的支持力度足够，利率仍将坚持下行空间。在供应逐步落地后，可以关注曲线走平带来的生意时机。