中信建投证券房地产行业2025年投资战略展望：自9月尾政治局聚会提出要增进房地产市场止跌回稳后，中央和地方层面政策一连出台，市场景心胸显著提升。参考止跌回稳的国际履历，外洋5国房价下行周期在5—10年左右，跌幅在20%—40%左右；参照此，中国房价有望在2026年前后止跌回稳。展望2025年，预计焦点都会有望率先回稳，主要指标降幅收窄，销售面积、新开工面积、完工面积、投资额划分下滑8.3%、17.9%、7.7%、10.7%。地产开发营业仍在筑底中，“并购六条”政策盈利驱动，建议关注向新质生产力转型的房企；同时提防通缩危害已成为目今政策的主要考量，推荐优质商业类地产公司。