天风证券研报以为，特朗普的政策可能会进一步推高通胀。一方面，特朗普的加税政策可能使焦点商品价钱提升约10%，主要影响美国的可商业部分。然而，现在美国的通胀问题主要集中在不可商业部分，通胀问题主要体现在焦点效劳上，这些都不是加关税能够解决的??。另一方面，特朗普还将继续限制移民，这将对美国的不可商业部分通胀，尤其是低手艺效劳业的人为造成压力，从而进一步加剧美国通胀和滞胀问题。因此，基本假设是美国的通胀不会下降，而特朗普的政策又增添了通胀上升的危害。